個(gè)人資料:李先生,29歲,職業(yè)為醫(yī)務(wù)助理,月入1.4萬(wàn)元,去年中結(jié)婚,未有子女。李先生8年前買(mǎi)了一份醫(yī)療保險(xiǎn),月供400多港元。而那相熟的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì),半年前已因事離職。李先生對(duì)新派負(fù)責(zé)保單事宜的經(jīng)紀(jì)不甚滿意,認(rèn)為經(jīng)紀(jì)每次只顧推銷新保單,沒(méi)有服務(wù)可言。剛巧近日某親戚轉(zhuǎn)職保險(xiǎn),游說(shuō)李先生取消那舊的保單,并買(mǎi)一份新的,李先生正不知怎樣是好。

此外,李先生也擁有投資相連的計(jì)劃,每月投資3,000港元,已買(mǎi)入約4年,組合分布如下:

理財(cái)疑問(wèn):

A.我應(yīng)否聽(tīng)取親戚意見(jiàn),買(mǎi)一份新的保險(xiǎn)?取消舊單有甚么要注意嗎?

B.投資組合中有近半為AHL,但其表現(xiàn)卻是一般,應(yīng)把其沽出嗎?另外,貨幣基金是去年金融海嘯時(shí)換入的,但股市似見(jiàn)復(fù)蘇,如現(xiàn)在入市,該投資甚么基金?

盡管李先生對(duì)保險(xiǎn)公司所安排的經(jīng)紀(jì)印象不佳,但因此而取消一份已供多年的保單,卻不是好的抉擇。此外,李先生可減持組合的管理期貨基金與現(xiàn)金,增持股票及實(shí)物資產(chǎn)等比重,讓組合更能對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)。

醫(yī)療保險(xiǎn)盡管與人壽保險(xiǎn)有所不同,大部分保單的保費(fèi),也是按每年浮動(dòng)的保險(xiǎn)成本(如整體市場(chǎng)的醫(yī)療費(fèi)用等)計(jì)算,故斷供舊單再購(gòu)買(mǎi)新合約,乍看之下,只是轉(zhuǎn)換了受保公司,并無(wú)不妥,但其實(shí)卻會(huì)對(duì)受保人不利。

不要貿(mào)然取消保單

首先,保險(xiǎn)公司為避免承保一些在患病后才投保的人,所以會(huì)在醫(yī)療保險(xiǎn)合約中加入的條款,時(shí)限一般由三十天至一百二十天不等。在等候期內(nèi),即使受保人患上合約中所列舉的疾病,亦不會(huì)得到保險(xiǎn)公司的賠償。換句話說(shuō),醫(yī)療保險(xiǎn)合約是在等候期完結(jié)才生效的。所以,如李先生購(gòu)買(mǎi)新的保單,但不幸地,在新保單的等候期內(nèi)生病或入院,是不能獲得賠償?shù)?本來(lái)可從舊單獲得保障),此乃轉(zhuǎn)換保單的其一風(fēng)險(xiǎn)所在。

假使李先生不滿現(xiàn)時(shí)經(jīng)紀(jì)的服務(wù),可要求保險(xiǎn)公司安排另一經(jīng)紀(jì)跟進(jìn);如堅(jiān)持轉(zhuǎn)換計(jì)劃,則宜同時(shí)持有兩份保單,待新合約的等候期完結(jié),才取消舊保單。

ManAHL多元管理期貨基金是采用追蹤趨勢(shì)為策略的管理期貨基金,投資的市場(chǎng)非常多,包括農(nóng)產(chǎn)品、預(yù)期年化利率、貨幣及股市等等。AHL自98年推出以來(lái),從未有一年錄得虧損。此外,該基金另一特色是,完全運(yùn)用電腦程式作投資決定,不涉人為的因素。

對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)入實(shí)物資產(chǎn)

至于決定是否沽出AHL,我們需要預(yù)測(cè)其未來(lái)表現(xiàn),但由于AHL每日的買(mǎi)賣繁多,可長(zhǎng)倉(cāng)亦可沽空,且其公開(kāi)的資料,如投資及持貨等,往往是滯后數(shù)星期的,所以甚難推算其短期走勢(shì)。根據(jù)歷史紀(jì)錄,AHL曾在單月錄得雙位百分比的回報(bào),故雖然AHL在今年年初至今的表現(xiàn)不佳,回報(bào)仍是負(fù)數(shù)(見(jiàn)圖1),但我們亦難斷定今年全年必定虧損。從資產(chǎn)配置的角度,李先生需了解的是對(duì)沖基金的作用,除增加回報(bào)外,主是減低或分散組合的風(fēng)險(xiǎn),不會(huì)被視作核心,故一般占組合20%至30%已足夠?，F(xiàn)時(shí)李先生持有AHL占組合近40%比重,筆者建議應(yīng)減持至25%。

至于現(xiàn)在應(yīng)否把在金融海嘯時(shí)增持的現(xiàn)金,重投股市,則是近日客戶最常遇到的問(wèn)題,筆者亦曾在本欄談?wù)撨^(guò)。

增持股票現(xiàn)金抗通脹

總括而言,持有現(xiàn)金,最大的風(fēng)險(xiǎn)是貨幣貶值,而現(xiàn)金及美元近日的走勢(shì),似乎已反映投資者對(duì)未來(lái)通脹上升的看法,因此,雖然港股回升至今,估值不算是便宜。但李先生持有近半現(xiàn)金,審慎的做法是把部分的現(xiàn)金,換入能對(duì)沖通脹的投資,如股票或?qū)嵨?現(xiàn)金及房地產(chǎn)等)。最后,減持AHL及現(xiàn)金后,建議組合以圖2中所示。