養(yǎng)老保險我們都知道它是有個人賬戶的，這一制度的設(shè)立是由國際上的經(jīng)驗借鑒的。從國際經(jīng)驗來看，基本養(yǎng)老保險個人賬戶基金（以下簡稱個人賬戶基金）的投資管理模式有三種：政府集中、社會公共組織自治和私人競爭，它們之間的核心區(qū)別是投資管理權(quán)的歸屬。在政府集中型管理模式中，投資管理權(quán)歸屬于政府及其代理人。在社會公共組織自治型管理模式中，投資管理權(quán)歸屬于區(qū)別于政府的、自治性質(zhì)的公共團體，多數(shù)時候為參保人、企業(yè)和政府三方代表組成的各種社會保障委員會、理事會和基金會。在私營競爭型管理模式中，投資管理權(quán)則歸屬于獨立于政府體系的、具有專業(yè)投資能力、市場化運作的私營公司。

總的來說，對于我國個人賬戶基金應(yīng)采取什么樣的管理模式，林某提出了幾點看法：（1）基于市場失靈理論，林某認(rèn)為我國應(yīng)該從個人角度建立更加集中的個人賬戶基金管理模式。政府在養(yǎng)老保險中的責(zé)任取向，組建社會保障銀行比較適合我國的國情。實質(zhì)上是認(rèn)為個人賬戶基金應(yīng)采取政府集中型管理模式。(2)楊某從個人賬戶基金管理面臨的外部環(huán)境風(fēng)險和內(nèi)部運營風(fēng)險的視角出發(fā)，設(shè)計的管理模式是：管理權(quán)歸屬于個人賬戶基金管理委員會，委員會成員由省政府官員代表、經(jīng)辦機構(gòu)代表、企業(yè)工會職工代表、企業(yè)代表、已經(jīng)退休人員代表構(gòu)成。實質(zhì)上是認(rèn)為個人賬戶基金應(yīng)該采取社會公共組織自治型管理模式。(3)劉某通過對英國、瑞典、馬來西亞等國家養(yǎng)老金投資管理模式的比較研究認(rèn)為，賦予參保人以適度的選擇基金管理主體的權(quán)力可以提高管理效率。實質(zhì)是認(rèn)為個人賬戶基金應(yīng)采取私營競爭型管理模式。總體上看，對個人賬戶基金投資管理模式的選擇，國內(nèi)學(xué)者尚無定論。本文擬從個人賬戶基金的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和深層次的制度性動因的質(zhì)的層面出發(fā)，分析如何優(yōu)化個人賬戶基金投資管理模式，以最低的交易成本實現(xiàn)個人賬戶基金保值增值的目標(biāo)。