在今年股市大牛、開(kāi)放式基金大比例分紅的情況下，不少分紅險(xiǎn)的投資者紛紛抱怨自己拿到的分紅過(guò)少。但他們不知，分紅險(xiǎn)的分紅并不能簡(jiǎn)單地與資本市場(chǎng)的其他投資品種作比較，他們的原理并不相同，分紅險(xiǎn)并不屬于投資品。

我買了一款分紅險(xiǎn)，基本保額8萬(wàn)元，30年繳費(fèi)，年交2584元，我已經(jīng)繳了三年，今年的紅利金額出來(lái)了，怎么才107.4元？算下來(lái)只有1.3%預(yù)期年化收益率嘛（107.4/2584/3=1.38%）？前兩年給的分紅少，我還能理解，畢竟市場(chǎng)不好，可是今年股市都翻番了，怎么還是這么低？讀者小周如此問(wèn)道。

的確，最近常有讀者發(fā)出類似的抱怨聲。眼看著周圍親戚朋友或是自己家投資的股票、基金都紛紛獲利，于是也就想著自己以前買的分紅險(xiǎn)也能帶來(lái)不少的預(yù)期年化收益，但發(fā)現(xiàn)這分紅率并不高，于是非常失望。

其實(shí)，如此這般對(duì)于分紅險(xiǎn)的預(yù)期年化收益要求過(guò)高，盲目追求分紅險(xiǎn)帶來(lái)高分紅，并非一種正確認(rèn)識(shí)和對(duì)待分紅險(xiǎn)的態(tài)度。

分紅險(xiǎn)并不能算是投資品

保險(xiǎn)是舶來(lái)品，分紅保險(xiǎn)也是舶來(lái)品。雖然相對(duì)于預(yù)期年化收益率完全固定的傳統(tǒng)非分紅險(xiǎn)而言，分紅險(xiǎn)能夠依靠自身的分紅來(lái)抵御一定的通貨膨脹，并有可能讓投保者分享保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)成果。但分紅險(xiǎn)仍然是一種傳統(tǒng)險(xiǎn)，而不能認(rèn)為她是一種投資類的產(chǎn)品。

何謂傳統(tǒng)險(xiǎn)？婁先生解釋說(shuō)，傳統(tǒng)險(xiǎn)是與非捆綁式的保險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，是指保險(xiǎn)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)和定價(jià)時(shí)，并沒(méi)有將死亡率、費(fèi)用率等分開(kāi)告訴客戶，而是只給客戶一個(gè)報(bào)價(jià)。而萬(wàn)能產(chǎn)品、投資連接產(chǎn)品，就是非捆綁式銷售的保險(xiǎn)，客戶可以完全清楚、明晰地看到有多少錢是用于支付管理費(fèi)用，有多少錢是用于支付保障費(fèi)用，有多少錢是進(jìn)入自己的個(gè)人賬戶中。

婁先生說(shuō)，雖然分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)都被保監(jiān)會(huì)稱為新型人身保險(xiǎn)，但分紅險(xiǎn)并不能算是完全意義的投資品種。因?yàn)楸１O(jiān)會(huì)并沒(méi)有要求分紅險(xiǎn)的資金單獨(dú)運(yùn)作，分紅險(xiǎn)和其他傳統(tǒng)非分紅險(xiǎn)的資金是混在一起運(yùn)作的，共同參與公司的經(jīng)營(yíng)，由壽險(xiǎn)公司和客戶共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共同受益的，所以分紅險(xiǎn)仍然只是一個(gè)傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品，只不過(guò)帶有較強(qiáng)的儲(chǔ)蓄功能，但不能因此與股票、基金等投資品相提并論。目前國(guó)內(nèi)銷售的萬(wàn)能險(xiǎn)投資功能也有一些，但還不強(qiáng)，因?yàn)橛幸粋€(gè)保證預(yù)期年化收益部分，這個(gè)保證預(yù)期年化收益部分的風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司完全承擔(dān)了，真正意義上的投資類保險(xiǎn)只能是投資連結(jié)險(xiǎn)。

分紅來(lái)源和計(jì)算較復(fù)雜

面對(duì)小周提出的疑問(wèn)，精算師認(rèn)為小周的計(jì)算并不準(zhǔn)確，因?yàn)槊糠荼蔚姆旨t率并不是像小周那樣用紅利金額直接除以已繳保費(fèi)的。

分紅險(xiǎn)中分紅的計(jì)算過(guò)程是非常復(fù)雜的，涉及到為每張保單計(jì)提的期初準(zhǔn)備金、期末準(zhǔn)備金、期出凈保費(fèi)、風(fēng)險(xiǎn)保額等等，然后按照保監(jiān)會(huì)的規(guī)定得到我們精算術(shù)語(yǔ)中的每張保單的貢獻(xiàn)率。算出這個(gè)貢獻(xiàn)率后，再乘以公司全部分紅險(xiǎn)的可分配盈余，才得到每張保單每年的紅利金額。