正如高股息股票容易受到市場的青睞一樣，高股息基金也經(jīng)常受到人們的追捧。但在大家的口傳中，存在著兩個常被誤解的概念。
誤解一：紅利是額外的利益嗎？什么是股息？最流行的解釋是，當(dāng)羊群出毛線時，基金紅利實(shí)質(zhì)上是提前將基金收益的一部分以現(xiàn)金形式分配給持有人，而現(xiàn)金則從基金凈值轉(zhuǎn)入現(xiàn)金賬戶。
例如，王女士在新基金成立時購買了1000只基金，并選擇支付現(xiàn)金股息。一個月后，該基金的凈份額達(dá)到1.2元，王女士的基金資產(chǎn)達(dá)到1200元。如果每份基金份額分紅0.2元，那么她的現(xiàn)金賬戶中就會多出0.21000=200元。相應(yīng)的，基金單位凈值也就變成1.2-0.2=1元，王女士的基金資產(chǎn)從1200元變?yōu)?000元，但本金加上收益仍然是1200元。
所以，基金分紅實(shí)質(zhì)上是賬面上的數(shù)字變化，并不是盈虧變化，分紅的問題也就簡化為持幣還是持股的問題。
誤解二：高分紅=高收益？究竟應(yīng)該持股還是持幣，最終落實(shí)到對趨勢的判斷和風(fēng)險的承受能力上。單邊上漲行情中，持股的回報理論上應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于持幣；處在震蕩行情或是進(jìn)入到下降通道中，持股的風(fēng)險大于持幣。
因此，股利分配的時機(jī)非常重要。如果市場處于一個上升的市場，基金股息的大部分，也就是或多或少，愿意或不愿意減少頭寸，扔掉手中的股票，以現(xiàn)金支付股息。分紅以后，凈值降低，如果引來大量新資金，那么基金還要重新建倉，不僅提高了持股成本，還會進(jìn)一步攤薄原持有人的利益。從過往數(shù)據(jù)來看，上揚(yáng)市場行情中選擇高分紅的基金漲勢往往不如沒有高分紅行為的基金。相反情況下，基金實(shí)行大比例分紅，不僅可以部分規(guī)避下跌風(fēng)險，還可以借機(jī)調(diào)整倉位，甚至攤薄持股成本。
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